PeerRealty, nekustamā īpašuma kolektīvā finansējuma platforma, nesen ieviesa CFX, ASV pirmo otrreizējo tirgu akciju kopfinansēšanas akcijām. Akreditētajiem ieguldītājiem šī apmaiņa uzlabos kapitālieguldījumu kapitāla daļu likviditāti.
Diemžēl platformu var izmantot tikai akreditēti ieguldītāji. Akreditēto ieguldītāju veiktie ieguldījumi akciju kapitālā ir tikpat lieli kā ledus.
$config[code] not foundŠis likviditātes trūkums rada lielu problēmu. Īstenojot noteikumus par Jumpstart Mūsu biznesa uzsākšanas (JOBS) likuma IV sadaļu jūnijā, akreditētie ieguldītāji - cilvēki, kuru neto vērtība ir mazāka par 1 miljonu ASV dolāru, vai ikgadējie ienākumi - 200 000 ASV dolāru, ja tie ir vieni, un $ 300,000, ja precējies - tagad var iegādāties akcijas privātajos uzņēmumos, izmantojot akciju kopfinansēšanas portālus.
Taču akreditētie ieguldītāji nevar pārdot šīs pašas akcijas. Atšķirībā no akreditētiem ieguldītājiem, kuri var doties uz PeerRealty, lai pārdotu savus vērtspapīrus, akreditētiem ieguldītājiem jāgaida uzņēmumi, kuros viņi ir ieguldījuši, lai dotos publiski vai iegādātos, lai saņemtu naudu. Ja riska kapitāls un eņģeļu grupas ieguldījumi ir jebkurš ceļvedis, lai izietu no jauniem uzņēmumiem, tad šie nereģistrētie ieguldītāji gaidīs piecus līdz desmit gadus par likviditāti. Protams, tas ir, ja uzņēmumi, kuros viņi ir ieguldījuši, ir tādi, kas tiks iegādāti vai publiski pieejami.
Vērtspapīru un biržas komisārs (SEC) Daniel Gallagher ir atzinusi šo problēmu, aicinot 2014. gada 17. septembra runā atrisināt kolektīvā finansējuma vērtspapīru slikto likviditāti.
Īpaši viņš teica: „Esmu aicinājis izveidot„ Venture Exchanges ”: nacionālās apmaiņas ar tirdzniecības un uzskaites noteikumiem, kas pielāgoti mazākiem uzņēmumiem, tostarp tiem, kas nodarbojas ar emisijām saskaņā ar Regulu A.”.
Kongresmenis Scott Garrett, Ņūdžersijas republikāņu prezidents, kas vada Apakšdirektorātu par kapitāla tirgu un valdības atbalstītajiem uzņēmumiem, ir pieņēmis šo jautājumu Capitol Hill. Viņš ir izstrādājis Main Street izaugsmes likuma (PDF) projektu - likumprojektu, kas „grozītu 1934. gada Vērtspapīru biržas likumu, lai ļautu izveidot riska apmaiņas, lai veicinātu riska vērtspapīru likviditāti un citiem mērķiem.”
Ne visi piekrīt, ka riska apmaiņas koncepcija ir pareizais risinājums akreditēto investoru likviditātes problēmai, kas pērk privāto uzņēmumu akcijas, izmantojot akciju kopfinansējumu. Pieejas, kas tiek apspriestas visbiežāk Kongresa uzklausīšanā, un ar SEC, šķiet, vairāk līdzinās mazo akciju biržām, nevis portāliem, lai “iepriekš piederošas” akciju kopfinansēšanas akcijas būtu pieejamas citiem akreditētiem ieguldītājiem - pieeja, ko daži uzskata par piemērotākiem.
Tomēr es atzinīgi vērtēju komisāru Gallagher, kongresmeni Garrett un citus par to, ka viņi atzina, ka federālajai valdībai ir kaut kas jādara. Ļaujot akreditētiem ieguldītājiem iegādāties privātuzņēmumu akcijas, izmantojot akciju līdzfinansējuma platformas, kā tas ir iespējots JOBS likumā, ir tikai puse no cīņas. Vienlīdz svarīgi ir atrast šo investoru iespējas pārdot savas akcijas.
Sports Crowd Photo caur Shutterstock
3 Piezīmes ▼
