Argumentu, ka tā palīdz, uzskata, ka kredītu krīze ir devusi labvēlīgāku peļņu no riska kapitāla ieguldījumiem nekā peļņa no cita veida privātā kapitāla. Augsto privātā kapitāla atdevi pēdējo gadu laikā veicināja lēti kredīti, tādējādi atņemot to, ka lēti kredīti ir devuši privātā kapitāla atdevi atpakaļ citiem ieguldījumiem.
$config[code] not foundVar būt. Bet es neesmu tik pārliecināts, ka kredītu krīze palīdz riska kapitālistiem. Nav vairāki iemesli domāt.
1. Iziet, izmantojot M&A: Galvenais riska kapitāla investoru izejas maršruts ir to finansēto jaunizveidoto uzņēmumu iegāde. Lai gan daži jaunizveidoto uzņēmumu ieguvēji izmanto naudu, lai iegādātos uzņēmumus, citi izmanto krājumus vai palielina parādus, lai finansētu iegādes. Ar akciju tirgiem satricinājuma dēļ uzņēmumiem ir grūtāk iegādāties citus uzņēmumus ar akcijām (kas varētu samazināt vērtību).Tā kā kredīts kļūst dārgāks, aizņemšanās, lai iegādātos uzņēmumus, kļūst dārgāka. Tātad pēc rezerves, iespējams, ir mazāk VC atbalstītu starta uzņēmumu pircēju, un tie pircēji, kuri paliek, visticamāk, maksās mazāk par uzņēmumiem, samazinot VC atdevi.
2. IPO sausums: Nesen veiktā 660 VC aptaujā, ko veica Nacionālā riska kapitāla asociācija (PDF), 64% IPO sausumu vismaz daļēji attiecināja uz kredītu krīzes / hipotēku krīzi. IPO ir mazāks pieprasījums, ja investoru vēlme uzņemties risku samazinās, kā tas, šķiet, ir izdarīts nesen. Tie ir arī mazāk pievilcīgi, ja akciju tirgus krīt vai krustojas visā vietā, kā tas ir bijis.
Turklāt ir grūti publiskot uzņēmumus, ja investīciju bankas, kas IPO dara, nevar koncentrēties uz parastu uzņēmējdarbību, jo tās tiek patērētas ar izeju vai izpirkšanu. Ja kredītu krīze nelabvēlīgi ietekmē IPO tirgu, tad VC zaudē savu pievilcīgāko izejas ceļu, samazinot to atdevi.
3. VC firmas darbības: Daži riska kapitāla uzņēmumi paši cieš no krīzes krīzes. Privātkapitāla uzņēmumi, kas veic gan riska kapitālu, gan piesaistīto līdzekļu izpirkšanu, kļūst aizraujoši, jo lētu kredītu izzušana ir nodarījusi kaitējumu piesaistītajam izpirkšanas tirgum. Uzņēmumos, kuros piesaistītie pirkumi ir daudz lielāka to darbības daļa nekā riska kapitālam, ieguldītāji var saskarties ar pietiekamām problēmām, ko viņi sāk iziet no tirgus.
Riska kapitālisti arī piesaista naudu no ierobežotiem partneriem. Lai gan daži apgalvo, ka šie ieguldītāji savu aktīvu sadalījumu novirzīs uz riska kapitālu, meklējot augstāku atdevi, alternatīvs scenārijs ir tāds, ka daži no šiem ierobežotajiem partneriem, piemēram, pensiju fondiem, zaudēs tik daudz naudas no citiem ieguldījumiem, kas viņiem būs nepieciešami samazināt visus savus ieguldījumus, tostarp tos, kas piešķirti riska kapitālam.
4. Portfeļa uzņēmuma darbība: Kredītu krīze varētu nelabvēlīgi ietekmēt uzņēmumus, kuros VC investē. Kredītkrīzes izraisītais reālās ekonomikas palēninājums kaitētu jauno uzņēmumu centieniem pārdot jaunus produktus un pakalpojumus. Arī jauniem, strauji augošiem uzņēmumiem ir vajadzīgs parāds, un, ja viņiem nav pieejamas kredītlīnijas un parādu finansējums, tas varētu kaitēt viņu sniegumam. Visbeidzot, portfeļa uzņēmumiem ir jāpārvalda savi naudas līdzekļi, un ir bijuši daži ziņojumi, ka tie ir ieguldījuši šo naudu Izsoles likmes vērtspapīros (ARS), nevis kontos. ARS tirgus problēmas ir saglabājušas dažus jaunizveidotus uzņēmumus no pašu naudas.
Varbūt VC neizbēgami izvairās no krīzes krīzes. Bet es domāju, ka ir vairāki iemesli, kāpēc tie ilgtermiņā nebūs.
* * * * *
