Korporatīvie riska kapitālisti bieži iegulda jaunizveidotos uzņēmumos, lai identificētu pareizos uzņēmumus, kurus iegādāties vēlāk. Faktiski, saskaņā ar David Benson no Brigham Young universitātes un Rosemarie Ziedonis no Oregonas Universitātes, 20 procenti no uzņēmumiem, kas veic lielāko korporatīvo riska kapitāla operāciju, iegādājās uzņēmumos, kuros to riska kapitāls iepriekš bija ieguldījis.
$config[code] not foundBensons un Ziedonis šajos pirkumos atrod pārsteidzošu modeli. Nākamajā rakstā Financial Economics žurnālā viņi ziņo, ka tad, kad uzņēmumi iegādājās jaunizveidotus uzņēmumus riska kapitāla portfeļos, akcionāru vērtība parasti tika samazināta par 63 miljoniem ASV dolāru.
Tas nenotika, kad uzņēmumi iegādājās uzņēmumus, kuros tie nav ieguldījuši. Šajās iegādēs akcionāru vērtība parasti palielinājās par 8,5 miljoniem ASV dolāru.
Kāpēc akcionāru vērtība samazinājās, kad uzņēmumi iegādājās jaunizveidoto uzņēmumu korporatīvo riska kapitāla portfeli? Autori pārbaudīja, vai ieguvēji ir pārspīlēti konkurences, stingras pārvaldības vai pārmērīga izpilddirektora pašapziņas dēļ, un neatrada pierādījumus, kas pamatotu kādu no šiem paskaidrojumiem.
Tā vietā autori konstatēja, ka atsevišķās organizācijās izvietotās korporatīvās riska kapitāla programmas savā portfeļuzņēmumu iegādē nespēja zaudēt akcionāru vērtību, bet tās bija galvenajā organizācijā. Šis modelis liek domāt, ka paskaidrojums par akcionāru vērtības samazināšanos ir ieguldītāju mērķa uzņēmumu novērtējumu precizitāte.
Bensons un Ziedonis konstatēja, ka portfeļu sabiedrību vērtējumi, ko veic autonomas korporatīvās sabiedrības, bija mazāk neobjektīvi nekā iekšēji izvietotajās programmās, un autonomās darbības veicināja labāku darba vietu uzraudzību. Autori piešķir neatkarīgāko vienību augstāko pieeju to lielākai iedarbībai, lai risinātu plūsmas plūsmu un dziļāku finanšu pieredzi.
Īsāk sakot, šie pētījumi liecina, ka korporācijām, kas vēlas iegūt jaunizveidotus uzņēmumus, kuros tie veic korporatīvos riska kapitāla ieguldījumus, būtu jāapsver riska kapitāla darbību kā neatkarīgu uzņēmējdarbības vienību izveide.
4 Piezīmes ▼
