Kā jūs varētu gaidīt, privāto uzņēmumu finansiālais stāvoklis pēdējo divpadsmit gadu laikā ir būtiski mainījies, jo valsts piedzīvoja mājokļu uzplaukuma beigas; finanšu krīze, kas gandrīz aizskāra Wall Street; dziļākā ekonomikas lejupslīde kopš Lielās depresijas; un piecus gadus no vienas no vājākajām ekonomikas atveseļošanās valstīm valstī. Bet jūs varētu būt pārsteigti, uzzinot, kā šie finanšu līdzekļi ir mainījušies. Visas izmaiņas nav paredzētas.
$config[code] not foundSāksim ar acīmredzamo. Privātās sabiedrības neto peļņas normas kopš Lielās lejupslīdes beigām ir nepārtraukti atguvušās. Izmantojot savu patentēto datubāzi par vairāk nekā 100 000 privātu uzņēmumu finanšu pārskatiem, kuru gada pārdošanas apjoms ir mazāks par 10 miljoniem ASV dolāru, finanšu datu sniedzējs Sageworks konstatēja, ka privāto uzņēmumu peļņas norma palielinājās no zemā 3,2% 2009. gadā līdz augstākajam 8,5% 2014. gadā.
Lai gan pašas peļņas normas uzlabošana nav pārsteidzoša, atgūšanas spēks ir. Sageworks dati liecina, ka peļņas normas privātajos uzņēmumos, kuru pārdošanas apjoms ir mazāks par 10 miljoniem ASV dolāru, šobrīd ir daudz augstākas nekā piecu līdz sešu procentu procentu likmes, ko tās ieņēma pēdējos mājokļu uzplaukuma gados un pirms Lielās lejupslīdes.
Privātie uzņēmumi pēdējos gados ir samazinājuši savu atkarību no parādiem. Sageworks ziņo, ka privāto amerikāņu uzņēmumu parādu un pašu kapitāla attiecība, kuras pārdošanas apjoms bija mazāks par 10 miljoniem ASV dolāru, 2014. gadā bija 2,8, kas ir zemākais līmenis kopš Lielās lejupslīdes. Turklāt šī zemā parāda un pašu kapitāla attiecība ir dažādās mazo uzņēmumu lieluma klasēs.
Aizņemto līdzekļu īpatsvara samazināšanas laiks ir pārsteidzošs. Pēc piecu gadu ilgas trīskāršošanās pie 3.1 vai tuvāk visiem privātajiem uzņēmumiem, kuru pārdošanas apjoms bija mazāks par 10 miljoniem ASV dolāru, parādu un pašu kapitāla rādītājs 2012. gadā sāka samazināties, norādot Sageworks skaitļus. Turklāt pašreizējais parāda un pašu kapitāla rādītājs joprojām ir augsts, salīdzinot ar vēsturiskajiem standartiem, pārsniedzot līmeni jebkurā gadā no 2002. līdz 2006. gadam, kad ekonomika nepārtraukti palielinājās.
Parāda attiecība pret peļņu pirms procentiem, nodokļiem, nolietojuma un amortizācijas (EBITDA) ir samazinājusies kopš 2010. gada, un pašlaik tā ir 5,6. Samazināšanās tendence ir vērojama uzņēmumiem, kuru pārdošanas apjoms ir mazāks par 1 miljonu ASV dolāru; tiem, kuru pārdošanas apjoms ir 1 miljons ASV dolāru līdz 5 milj. un tiem, kuru pārdošanas apjoms ir no 5 līdz 10 miljoniem ASV dolāru. Šī tendence, iespējams, atspoguļo labāku peļņu privātajos uzņēmumos nekā aizņēmumu samazināšana šajos uzņēmumos.
Privātajiem uzņēmumiem joprojām ir daudz ilgāka termiņa parāds nekā pirms Lielās lejupslīdes. Mājokļu uzplaukuma gados ilgtermiņa saistību attiecība pret aktīviem pieauga no 24,2% 2002. gadā līdz 31,1% 2006. gadā, liecina Sageworks analīze. Pārsteidzoši, finanšu krīzes un Lielās lejupslīdes laikā ilgtermiņa parādu attiecība pret aktīviem turpināja pieaugt, 2010. gadā sasniedzot 38,6%. Pēc tam tas saglabājās stabils trīs gadus, pirms 2012. gadā sāka samazināties, sasniedzot 32,5% 2014. gadā.
Pārsteidzošākā tendence ir bijusi īstermiņa aizņēmumu palielināšanās. 2002.gadā īstermiņa parāds veidoja nelielu 0,05% privāto uzņēmumu aktīviem, atklājot Sageworks skaitļus. Šis rādītājs pēdējo 12 gadu laikā ir nepārtraukti palielinājies un tagad ir 1,9%. Kaut arī šī daļa absolūtā izteiksmē nav liela, tā nepārtraukta augšupejoša tendence un konsekvence starp nozares nozarēm un uzņēmējdarbības lieluma klasēm ir negaidīta. (Īstermiņa un ilgtermiņa parādu attiecība arī ir strauji palielinājusies - no 0,21 procentiem 2002. gadā līdz 2,74 procentiem 2014. gadā - norādot, ka ietekme ir saistīta ar izmaiņām bilances pasīvu pusē.) Nav skaidrs, vai šī tendence iezīmē pārmaiņas privātā biznesa preferencēs īsāka termiņa parādam vai arī tā piekļuve īstermiņa parādam ir uzlabojusies ātrāk nekā piekļuve ilgāka termiņa aizņēmumiem.
